开云 开云体育开云 开云体育开云 开云体育中银医疗保健混合A(005689)成立于2018年6月13日，二季度最新规模5.82亿元。

　　基金经理郑宁拥有1.1年的基金经历，2023年2月2日正式接受中银医疗保健混合A基金管理，任职期间回报为3.25%，位居同类6769只基金中第2353名。

　　郑宁现管理6只产品（包括A类和C类），管理总规模为34.80亿元，平均年化回报为-12.34%。

　　基金本季度收益为-7.13%，同类平均收益为-2.55%，在同类2305只基金中排名1907位。

　　数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

　　最新数据显示，中银医疗保健混合A基金的总资产为9.50亿元。较上一期9.27亿元变化了0.23亿元，环比变化了2.44%。

　　数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得者了解一下出现变动的原因。

　　中银医疗保健混合A基金的持有人数为60879人，机构占比为9.1764%。

　　机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

　　最新数据显示，本期该基金的仓位达92.3%。较上一期环比变化了-0.93%。

　　数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

　　基金最新换手率为207.15%，上一期换手率为53.01%。历史换手率最高为2019年6月30日，高达697.07%。

　　数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

　　1.宏观经济分析 国外经济方面,二季度全球发达国家通胀水平回落,货币政策收紧节奏放缓,经济也有所走弱。美国经济基本面有所走弱,通胀继续回落,5月CPI同比较3月回落1.0个百分点至4.0%,就业市场维持偏紧状态,5月失业率较3月上行0.2个百分点至3.7%,5月制造业PMI较3月回升0.6个百分点至46.9%,5月服务业PMI较3月回落0.9个百分点至50.3%。美联储5月继续加息25bps,6月虽然暂停加息,但点阵图显示美联储预期年内可能还有两次25bps的加息。欧元区经济继续分化,服务业依然好于制造业,4月失业率较3月下行0.1个百分点至6.5%,6月制造业PMI较3月回落3.7个百分点至43.6%,6月服务业PMI较3月回落2.6个百分点至52.4%,欧央行5月、6月各加息25bps。日本央行维持基准利率不变,经济呈现恢复势头,通胀水平趋稳,5月CPI同比较3月持平于3.2%,6月制造业PMI较3月回升0.6个百分点至49.8%,6月服务业PMI较3月回落0.8个百分点至54.2%。综合来看,全球通胀虽有所回落但仍高于政策目标,主要经济体央行货币政策可能会继续维持收紧状态,年内或难以看到政策转向。 国内经济方面,国内经济数据再度走弱,仅消费继续修复,增速回落,出口再度负增,地产维持负增长,经济动能环比有所走弱,PPI与CPI通胀均继续回落。具体来看,二季度领先指标中采制造业PMI回落至荣枯线%,同步指标工业增加值5月同比增长3.50%,较3月回落0.4个百分点。从经济增长动力来看,出口增速再度降至负值区间,消费同比增速继续修复,增速转而回落:5月美元计价出口增速较3月回落22.3个百分点至-7.5%,5月社会消费品零售总额增速较3月回升2.1个百分点至12.7%,基建有所回升,制造业保持低位,房地产延续负增长,1-5月固定资产增速较1-3月回落1.1个百分点至4.0%的水平。通胀方面,CPI回落至低位,5月同比增速从3月的0.7%回落0.5个百分点至0.2%,PPI继续处于负值区间,5月同比增速从3月的-2.5%回落2.1个百分点至-4.6%。 2.市场回顾 市场方面,二季度上证综指收跌2.16%,代表大盘股表现的沪深300指数收跌5.15%,中小板综合指数收跌4.22%,创业板综合指数收跌2.93%。 医药行业方面,二季度中证医药指数下跌8.83%,恒生医疗保健指数下跌14.61%。 3.运行分析 医药行业估值面、资金面已经见底,长期基本面无虞,中短期基本面迎来复苏,政策面也在转暖,因此我们在二季度维持了对医药行业的高仓位配置。 分子行业看,医药创新的性价比相对较高,包括创新药、自主可控设备、CXO等,因此我们在二季度增加了对医药创新的配置,内部结构上,加大了对的配置,降低了对CXO的配置,经过行业比较,我们认为药品板块是医药细分子行业里较具性价比的,其基本面中长期向上(增速提速或维持高增速)+估值较低+政策鼓励创新+市场配置药品的比例处于历史较低水平。由于消费恢复一般,我们二季度降低了对医药消费的配置,尤其是可选消费。

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